МРСК Волги (MRKV). Итоги 9 мес. 2017 г.: тарифы и снижение долга обеспечили хороший результат

МРСК Волги раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2017 года.


Ключевые показатели ПАО «МРСК Волги» 9м 2017


Совокупная выручка компании увеличилась на 10,8%, составив 45,5 млрд рублей. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 10,6%, составив 42 млрд рублей на фоне положительной динамики полезного отпуска (+1%) и среднего расчетного тарифа (+9,6%). Операционные расходы выросли на 7,1% до 37,9 млрд рублей.  Наиболее значительную динамику показали основные статьи: расходы на приобретение электроэнергии (5,5 млрд рублей, +15,5%), издержки на передачу электроэнергии (16 млрд рублей, +9,9%). Существенный рост (более чем в два раза) показали прочие операционные доходы, составившие 474 млн рублей. В итоге операционная прибыль выросла на 54,5%, составив 4,7 млрд рублей.


На фоне увеличившегося объема денежных средств финансовые доходы прибавили 33,1% и достигли 171 млн рублей. Финансовые расходы сократились на 44,3% – до 514 млн рублей – на фоне значительного уменьшения долгового бремени: с начала года заемные средства уменьшились на 3 млрд рублей до 5,4 млрд рублей. В итоге чистая прибыль компании увеличилась в 2,2 раза, достигнув 3,3 млрд рублей.


По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз чистой прибыли компании на текущий год, скорректировав размер операционных расходов, при этом прибыль последующих лет незначительно возросла. Кроме того, мы подняли прогноз по ожидаемым дивидендам компании, как на текущий, так и на будущие годы.


Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «МРСК Волги» 9м 2017


Акции компании обращаются с P/E 2017 – 4,4 и P/BV — около 0,6 и входят в число наших приоритетов в электросетевом комплексе.


___________________________________________


 


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

Энергетика распределения. Рост и перспективы компаний отрасли

Ответ на вопрос пользователя в группе Conomy в Вконтакте:


Здравствуйте. Сделайте обзор всех МРСК какая лучше, какая хуже и чем. В последнее время они не плохо растут!

 


Рост стоимости акций большинства МРСК связан с ожидаемым существенным ростом прибыли по итогам года. Рост прибыли в текущем году обусловлен двумя индексациями тарифов: 1 июля 2016 года и 1 июля 2017 года. Рост прибыли в первом полугодии состоялся как благодаря новому тарифу (который выше значения первого полугодия 2016 года на размер июльской индексации прошлого года), так и за счёт проводимых распределительными компаниями работ по контролю и сокращению издержек, главным образом за счёт снижения потерь электроэнергии. 1 июля ожидается новая, для отдельных МРСК достаточно существенная, индексация тарифов. 


Читать дальше →

ПАО «МРСК Волги» выплатит дивиденды за 2016 год

ПАО «МРСК Волги» выплатит дивиденды за 2016 год. На одну ценную бумагу будет начислено 0,006885 рубля дивиденда. Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, составляется по состоянию на 26 июня 2017 года.

МРСК Волги MRKV Итоги 1 кв. 2017: бойкое начало года

 

 


МРСК Волги раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца 2017 года.


выручка расходы прибыль


Совокупная выручка компании прибавила 9.6%, достигнув 14.9 млрд рублей. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 9.4%, составив 14.8 млрд рублей на фоне положительной динамики полезного отпуска (+1.3%) и среднего расчетного тарифа (+8%). Операционные расходы выросли на 5.8% до 13.1 млрд рублей. Достаточно высокую динамику показали почти все основные статьи: расходы на приобретение электроэнергии (2.47 млрд рублей, +11.3%), издержки на передачу электроэнергии (5.15 млрд рублей, +6.1%), затраты на персонал (3.1 млрд рублей, +7%). Внушительный рост (почти в три раза) показали прочие операционные доходы, составившие 203 млн рублей. В итоге операционная прибыль выросла на 47%, составив 1.86 млрд рублей.


На фоне увеличившегося объема денежных средств финансовые доходы прибавили более 11% и достигли 80 млн рублей. Финансовые расходы сократились более чем на треть – до 211 млн рублей – на фоне значительного уменьшения долгового бремени: с начала года заемные средства уменьшились на 1.5 млрд рублей до 6.9 млрд рублей. В итоге чистая прибыль компании прибавила почти 60% и составила 1.17 млрд рублей.


По итогам вышедшей отчетности мы незначительно подняли прогноз финансовых результатов компании, увеличив прогноз роста полезного отпуска электроэнергии.


выручка расходы прибыль прогноз


Напомним, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить в виде дивидендов 1.31 млрд рублей (около 47% чистой прибыли по МСФО за 2016 год, 0.0072 руб. на акцию). Акции компании обращаются с P/BV около 0.4 и входят в число наших приоритетов в электросетевом комплексе.


 


___________________________________________


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»


Внесение изменений в сравнительный анализ энергораспределительной отрасли


Из сравнительного анализа отрасли энергораспределения исключена ФСК ЕЭС, так как специфика деятельности отличает компанию от других распределительных предприятий. 



Читать дальше →

Изменения в оценке по сравнительному анализу компаний распределительной энергетики


В оценке по сравнительному анализу большинства компаний отрасли энергетика: распределение изменились веса показателей, используемых для нахождения справедливой стоимости акций.


Читать дальше →

«МРСК Волги». МСФО за первое полугодие внушает оптимизм


Из значимых для оценки компании изменений в балансе отметить можно разве что сокращение денежных средств и эквивалентов, а также краткосрочной части кредитов и займов, что несколько снижает общую долговую нагрузку. Эти изменения можно считать взаимосвязанными. Стоит также отметить появление резерва под будущую эмиссию акций. В остальном отчёт о финансовом положении стабилен. 


Читать дальше →