МРСК Центра и Приволжья (MRKP). Итоги 9 мес. 2017 г.: кратный рост прибыли сохраняется

МРСК Центра и Приволжья раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2017 года.


Ключевые показатели ПАО «МРСК Центра и Приволжья» 9м 2017


Совокупная выручка компании увеличилась на 16,3% до 64,1 млрд рублей. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 11%, составив 60,5 млрд рублей на фоне положительной динамики полезного отпуска в сеть на 2,4% и увеличения среднего расчетного тарифа на 8,4%. Помимо этого, с 1 июля 2017 г. МРСК Центра и Приволжья стала осуществлять функции гарантирующего поставщика на территории Владимирской области, что стало причиной появления выручки перепродажи электроэнергии.


 Операционные расходы компании увеличились только на 4,5%, до 52 млрд рублей. Компания продемонстрировала рост по таким статьям затрат, как: расходы на персонал (12,7 млрд руб., +7%), амортизационные отчисления (4,9 млрд рублей, +9,7%), издержки на передачу электроэнергии (22,7 млрд рублей, +8.7%). Снизившийся уровень потерь (на 0,8 п.п.) привел к уменьшению расходов на закупку электроэнергии до 6,2 млрд рублей (-12,6%). Кроме того, компания восстановила часть резерва под обесценение дебиторской задолженности на сумму 1,2 млрд рублей. В итоге операционная прибыль увеличилась более чем в 2 раза – до 12,1 млрд рублей.


На фоне роста величины денежных средств на счетах компании финансовые доходы выросли более чем на треть — до 206,7 млн рублей. Долговая нагрузка компании осталась на уровне 24 млрд рублей, финансовые расходы незначительно сократились до 1,9 млрд рублей. В итоге чистая прибыль МРСК Центра и Приволжья составила 8,2 млрд рублей, увеличившись в 3 раза.


По итогам вышедшей отчетности, оказавшейся лучше наших ожиданий, мы повысили прогноз будущих финансовых результатов. Во-первых, мы включили в модель доходы и расходы от перепродажи электроэнергии и мощности вследствие подхвата компанией функций гарантирующего поставщика. Во-вторых, мы изучили новые презентационные материалы компании и учли ориентиры по финансовым и операционным показателям самой компании в наших прогнозах. При этом отметим, что у нас вызывает вопросы ориентир компании по чистой прибыли в 2017 г. Согласно данным презентации ее размер по итогам 2017 г. должен составить 6 млрд рублей. Получается, что по итогам 4 кв. 2017 г. компания ожидает убыток. Напомним, что в начале года этот ориентир составлял 4,86 млрд рублей. По нашим прогнозам, в текущем году компания будет способна заработать чистую прибыль в размере более 9,5 млрд рублей.


Ключевые показатели ПАО «МРСК Центра и Приволжья» 9м 2017


Акции МРСК Центра и Приволжья обращаются с P/E 2017 -3,7 и P/BV 2017 около 0,8 и являются одним из наших приоритетов в секторе электросетевых компаний


___________________________________________


 


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

Энергетика распределения. Рост и перспективы компаний отрасли

Ответ на вопрос пользователя в группе Conomy в Вконтакте:


Здравствуйте. Сделайте обзор всех МРСК какая лучше, какая хуже и чем. В последнее время они не плохо растут!

 


Рост стоимости акций большинства МРСК связан с ожидаемым существенным ростом прибыли по итогам года. Рост прибыли в текущем году обусловлен двумя индексациями тарифов: 1 июля 2016 года и 1 июля 2017 года. Рост прибыли в первом полугодии состоялся как благодаря новому тарифу (который выше значения первого полугодия 2016 года на размер июльской индексации прошлого года), так и за счёт проводимых распределительными компаниями работ по контролю и сокращению издержек, главным образом за счёт снижения потерь электроэнергии. 1 июля ожидается новая, для отдельных МРСК достаточно существенная, индексация тарифов. 


Читать дальше →

МРСК Центра и Приволжья (MRKP) Итоги 1 п/г 2017 года: снижение потерь и рост полезного отпуска привели к скачку чистой прибыли

МРСК Центра и Приволжья раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2017 года.


Таблица с ключевыми показателями  ПАО «МРСК Центра и Приволжья» (MRKP) за первое полугодие 2017 года



Читать дальше →

МРСК Центра и Приволжья (MRKP) Обращение к членам совета директоров ПАО «МРСК Центра и Приволжья»

Документ содержит информацию о мерах по увеличению:


  • балансовой и рыночной стоимости акций ПАО «МРСК Центра и Приволжья»;
  • прибыли и размера дивиденда на акцию;
  • эффективности использования собственного капитала.

Кто мы


ПАО «Управляющая компания «Арсагера»: национальный инвестор, вкладывающий средства в отечественную экономику; автор ежегодного исследования, посвященного уровню корпоративного управления российских публичных компаний. Итоги данного исследования размещены в свободном доступе по ссылке http://arsagera.ru/analitika/issledovanie_korporativnogo_upravleniya_v_rossii/ analiz_sostoyaniya_korporativnogo_upravleniya/.


УК «Арсагера» более 10 лет ведет профессиональную инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг. В своей системе управления капиталом мы опираемся исключительно на фундаментальные показатели бизнеса анализируемых нами эмитентов. В ходе проводимого анализа российского фондового рынка мы регулярно замечаем примеры иррационального поведения, как со стороны инвесторов, так и со стороны эмитентов.


По состоянию на 03/07/17 под управлением компании находится пакет акций ПАО «Межрегиональная распределительная сетевая компания Центра и Приволжья» в размере 160 610 000 штук (0.14% уставного капитала).



Читать дальше →

МРСК Центра и Приволжья MRKP Итоги 1 кв. 2017: выполняя годовые ориентиры

 

 


МРСК Центра и Приволжья раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца 2017 года.


выручка расходы прибыль


Совокупная выручка компании увеличилась на 14.7% до 23.1 млрд рублей. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 15%, составив 22.9 млрд рублей на фоне положительной динамики полезного отпуска в сеть на 4.2% и увеличения среднего расчетного тарифа на 10.3%. Операционные расходы компании снизились на 3%, опустившись до 17.2 млрд рублей. Компания продемонстрировала рост по таким статьям затрат, как: расходы на персонал (4.3 млрд руб., +7.4%), амортизационные отчисления (1.6 млрд рублей, +6.1%), издержки на передачу электроэнергии (7.8 млрд рублей, +7%). Снизившийся уровень потерь (более чем на 1 процентный пункт) привел к уменьшению расходов на закупку электроэнергии до 3 млрд рублей (-11%). Кроме того, компания восстановила часть резерва под обесценение дебиторской задолженности на сумму 731 млн рублей. В итоге операционная прибыль увеличилась в 2.4 раза, достигнув 5.9 млрд рублей.


На фоне роста величины денежных средств на счетах компании финансовые доходы выросли более чем на 14% — до 84 млн рублей. Долговая нагрузка компании осталась на уровне 24 млрд рублей, финансовые расходы выросли незначительно, достигнув 667 млн рублей. В итоге чистая прибыль МРСК Центра и Приволжья составила 4.2 млрд рублей, подскочив в 2.9 раза.


По итогам вышедшей отчетности, оказавшейся несколько выше наших ожиданий, мы повысили прогноз будущих финансовых результатов, отразив более медленный рост операционных расходов. Стоит отметить, что, согласно презентационным материалам самой компании, чистая прибыль по итогам 2017 года должна составить 4.86 млрд рублей. Таким образом, за первые три месяца 2017 года МРСК Центра и Приволжья обеспечила большую часть годового результат.


выручка расходы прибыль прогноз


Напомним, что собрание акционеров утвердило выплату 1.3 млрд рублей в виде дивидендов (0.0118 руб. на акцию), что составляет около 37% от чистой прибыли по МСФО за 2016 год. Акции МРСК Центра и Приволжья обращаются с P/BV около 0.5 и являются одним из наших приоритетов в секторе электросетевых компаний.


___________________________________________


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»

 


ПАО «МРСК Центра и Приволжья» выплатит дивиденды за 2016 год

ПАО «МРСК Центра и Приволжья» выплатит дивиденды за 2016 год. На одну акцию будет начислено 0,011793 рубля. Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, составляется по состоянию на 16 июня 2016 года.

Результаты «МРСК Центра и Приволжья» за 2016 год по МСФО 


Финансовые результаты «МРСК Центра и Приволжья» в 2016 году несколько улучшились. Несмотря на сильный рост себестоимости, компании удалось увеличить валовую прибыль. И даже несмотря на немного подросшие финансовые расходы нетто, чистая прибыль также увеличилась.


Про тарифы для МРСК в 2016 году можно говорить почти одно и то же во всех случаях. В среднем по рынку они выросли в июле на 7,5%. Это не мало. Так как повышение произошло с 1 июля, отразилось оно только на втором полугодии. Исходя из этого, не трудно подсчитать, что в будущем году, с учётом новой июльской индексации и текущих цен в первом полугодии, результаты года будут ещё лучше.


Читать дальше →

Объединение центральных МРСК обрастает подробностями


История с объединением органов управления «МРСК Центра» и «МРСК Центра и Приволжья» получила закономерное продолжение — слухи об окончательном объединении компаний и переходе на одну акцию, которые, впрочем, не стали неожиданностью.


Для принятия окончательного решения о слиянии сетевых компаний необходимо квалифицированное большинство в каждой компании — 75% плюс 1 акция, для чего необходимо убедить в целесообразности объединения крупных миноритариев. К таковым в обоих случаях относится, например, Prosperity Capital Management Limited, который косвенно владеет 21,06% акций «МРСК Центра». Долю Prosperity в «МРСК Центра и Приволжья» точно определить сложнее, на сайте компании раскрытия нет, однако владеющая 15,88% акций приволжской МРСК Genhold Limited принадлежит New Russian Generation Limited, которая, в свою очередь, принадлежит Prosperity. Таким образом, по меньшей мере 15,88% акций находятся под контролем Prosperity.


Читать дальше →

Внесение изменений в сравнительный анализ энергораспределительной отрасли


Из сравнительного анализа отрасли энергораспределения исключена ФСК ЕЭС, так как специфика деятельности отличает компанию от других распределительных предприятий. 



Читать дальше →

«Россети» собираются объединить управление в «МРСК Центра» и «МРСК Центра и Приволжья»


«Россети» начали процедуру объединения управления в своих дочерних компаниях «МРСК Центра» и «МРСК Центра и Приволжья». «МРСК Центра и Приволжья» перейдёт под управление генерального директора МРСК Центра Олега Исаева.


Читать дальше →