Анализ сырьевых рынков 2016 + прогноз: энергоносители, удобрения, каучук

Команда аналитиков УК «Арсагера» формирует собственные прогнозы цен на основные виды сырья. В данном материале собраны основные выводы и описаны ключевые тенденции по энергоносителям, минеральным удобрениям и синтетическому каучуку.

Энергоносители


В эту группу товаров входят такие важные виды сырья как нефть, природный газ, а также энергетический уголь. Стоит отметить, что прогноз по ценам на нефть мы формируем исходя из отдельной методики, основанной, в первую очередь, на учете монетарных факторов.



Читать дальше →

Товарные (сырьевые) рынки: золото, серебро, платина, палладий - прогноз 2017

Драгоценные металлы. Особенностью сырья этого сегмента является большая доля инвестиционной составляющей в общей структуре спроса на металл. Поэтому к данной категории мы относим только золото и серебро, а такие металлы как платина и палладий рассматриваем отдельно.


Золото

Динамика Среднегодовые цены


В прошлом году мы ожидали относительно слабого роста среднегодовой стоимости золота (+2,7%) на фоне восстановления промышленной и инвестиционной составляющих спроса. По факту среднегодовая цена выросла на 7,6%.



Читать дальше →

Цветная металлургия. Обновление прогнозов цен

По итогам проведенного анализа отрасли мы пересмотрели прогноз среднегодовых цен на медь, никель и цинк. Анализ включал сбор данных о мировых объемах производства, добывающих мощностях, а также производственных планах компаний. Помимо этого мы собрали информацию о себестоимости добычи основных игроков на рынке цветных металлов, построили кривые себестоимости, оценили денежные расходы маржинальных производителей данных видов сырья и уровни их операционной маржи. Следствием проведенной работы стало увеличение наших прогнозных векторов цен на никель, цинк и медь.


Более скорому восстановлению цен на никель будет способствовать сохраняющийся дефицит на рынке металла (в январе-июле 2016 г. нехватка никеля оценивается в 42,5 тыс. тонн), а также отсутствие планов по значительному росту добывающих мощностей. На рынке меди ситуация похожа: объем предложения в январе-июле текущего года, с учетом 2 тыс. тонн переработанной меди, составил 11,5 тыс. тонн, в то время как использовано было 11,8 тыс. тонн. Мы считаем, что со временем дефицит на рынке будет сокращаться, однако рост себестоимости и восстановление операционной маржи производителей будут поддерживать цены на металл. Что касается цинка, то на рынке сейчас наблюдается небольшой избыток металла, однако в прошлом году были проведены значительные сокращения добывающих мощностей вследствие закрытия нескольких крупных цинковых шахт. На фоне прогнозируемых нами среднегодовых темпов роста спроса на металл в 3-5%, рынок сможет в скором времени вернуться к состоянию дефицита.


никель цинк медь прогноз


История о том, как всю неделю рынки лихорадило в преддверии выхода статданных из США, а что делать после их публикации, так никто и не понял


На этой неделе рубль вновь начал постепенно терять позиции. Мировые рынки находятся сейчас в крайне подвешенном состоянии, в первую очередь этому способствует завершение отыгрыша первой психологической реакции на Brexit и отсутствие ярко выраженных драйверов для направленного движения, обещания поддержки от центральных банков нивелируются совершенным непониманием дальнейших перспектив в долгосрочном периоде.



Читать дальше →

Быть или не быть? Рынок верит в желание британцев остаться в ЕС, но уверены в таком исходе далеко не все



С самого начала этой недели рынки находились в состоянии тихого хаоса перед сегодняшним референдумом в Великобритании касательно членства страны в ЕС. Примерно с начала недели опасения касательно итогов голосования постепенно начали снижаться — на фоне ввергнувшего страну в легкий шок убийства одного из парламентариев, лейбористки Джо Кокс, которая была одним из убежденных сторонников евроинтеграции, общественное мнение постепенно сместилось к нейтральной позиции — 42% за выход из состава ЕС, 45 против, остальные 13% не определились. Как показывает практика, последние также могут с высокой долей вероятности из консервативных соображений или из солидарности проголосовать за сохранение текущего положения страны.


Читать дальше →

Синхронное плавание - факторы слабости мировой экономики соревнуются за право опрокинуть развивающиеся рынки


На этой, да и на следующей неделе основным движителем для курса рубля, как и для всего российского рынка, станет вчерашнее заседание FOMC. Однозначно направление движения определилось не сразу — с одной стороны, комментарий Джанет Йеллен и пресс-релиз ФРС практически открыто, пусть и с заделом для потенциального ужесточения денежно-кредитной политики, указывали на тот факт, что показатели американской экономики слабее, чем ожидалось, что могло бы в перспективе оказать давление на доллар США как на интересную для инвесторов валюту и оказать поддержку альтернативным рынкам.


Читать дальше →

Снизу уже не постучат - курсы доллара и евро формируют локальное дно, пробить которое им удастся еще очень нескоро.


На текущий момент как российский рынок, так и российская валюта находятся в полной зависимости от настроя, который обрели инвесторы после публикации неожиданно слабой статистики по рынку труда США и выступления главы ФРС Джанет Йеллен с комментарием на эту тему в понедельник. Несмотря на то, что ничего принципиально нового на этом выступлении озвучено не было, и позиция Йеллен может быть трактована как признак уверенности в том, что для американской экономики такое положение дел — временное явление, рынок ее оптимизм разделять откровенно не склонен — доллар провел три дня подряд в стремительном пике, на фоне чего возрос интерес к более рисковым активам, в том числе и к сырьевому сегменту — нефть обновила уже восьмимесячный максимум и впервые с октября 2015 года поднялась выше 52 долларов за баррель. Уверенность же в том, что ФРС поднимет ставку на июньском заседании с условно позитивных 25% полутора неделями ранее опустилась почти до нуля — помимо проблем американской экономики на ФРС продолжает давить слабая мировая экономика, главными раздражителями на данный момент являются референдум о выходе Великобритании из ЕС, который состоится 23 июня, а также довольно слабая статистика из Китая. Регулятор почти наверняка будет строить свою политику начиная с июля с учетом результатов голосования по вопросу «Брексита», пока же представители Федрезерва фактически загнали себя в тупик собственными заявлениями и ожиданиями рынка, равно как и возможными последствиями дальнейшей пассивности — повышение ставки сейчас может не соответствовать мировой конъюнктуре, а затягивание с ее повышением в ближайшие месяцы же будет воспринято как признак слабости и несамостоятельности американского регулятора.

Читать дальше →

Сырьевой рынок выдержал недельную осаду в условиях макростатистического хаоса


В начале недели благодаря удержанию нефтяных котировок выше уровня 50,3 доллара за баррель позиции российской валюты выглядели надежными. Однако, вечером 31 числа по всем мировым рынкам волной прокатился импульс, спровоцированный сочетанием факторов — неожиданно слабой макростатистикой по деловой активности и доверию потребителей в США и публикацией проведенного ICM опроса общественного мнения в Великобритании касательно выхода страны из ЕС — позиция евроскептиков вновь перевесила, 45% опрошенных заявили, что будут голосовать за выход из союза, 42% высказались в поддержку ЕС. Отчасти это обусловлено публикацией демографического прогноза на ближайшие десять лет, согласно которому население страны вырастет на 4 млн человек за счет притока мигрантов, что вызвало рост недовольства политикой Евросоюза по этому вопросу.

Читать дальше →