Изменение в сравнительном анализе по угольной промышленности


В сравнительный анализ по угольной промышленности внесены изменения. Из сравнения исключено ПАО «КТК».


Кузбасская топливная компания занимается добычей энергетического угля, стоимость которого значительно ниже, нежели стоимость коксующегося угля. Добыча ведётся открытым способом. Что касается других компаний, с которыми сравнивается «КТК» в сравнительном анализе — «Распадской», «Белона» и «Южного Кузбасса», то они занимаются преимущественно добычей коксующихся углей, их переработкой и обогащением, при этом часть добычи осуществляется закрытым способом. Различиями в марках реализуемого угля и в способах добычи обусловлены и различия в рентабельности компаний, оказывающие значительное влияние на их оценку.



Читать дальше →

Внесение изменений в сравнительный анализ энергораспределительной отрасли


Из сравнительного анализа отрасли энергораспределения исключена ФСК ЕЭС, так как специфика деятельности отличает компанию от других распределительных предприятий. 



Читать дальше →

Измененен мультипликатор для оценки генерирующих энергетических компаний

В оценке сравнительным подходом генерирующих компаний энергетической отрасли произошли изменения в отношении мультипликатора, используемого по умолчанию. 


В компании, которые входят в холдинг «РАО ЭС Востока» и реализуют инвестиционную программу по развитию энергетики в Дальневосточном округе, вкладываются значительные капитальные затраты. Эти вложения необходимы для модернизации используемого оборудования и стабилизации результатов деятельности компании. По этой причине для оценки акций ПАО «РАО ЭС Востока», ПАО «ДЭК», ПАО «Якутскэнерго», ПАО «Магаданэнерго», ПАО «Камчатскэнерго» теперь используется мультипликатор EV/S или отношение стоимости компании к её выручке


Также этот показатель применяется по умолчанию для расчета итоговой справедливой стоимости акций ПАО «Квадра», ПАО «Мурманская ТЭЦ», ПАО «КГК», ПАО «ТГК-2» и ПАО «ТГК-14».

Фундаментальный анализ: сравнительный подход

Аналитик Conomy Борис Городилов провел вебинар по фундаментальному анализу.


В первом выпуске он рассмотрел основные мультипликаторы, применяемые при оценке стоимости акции с помощью сравнительного подхода, и разобрал основные ошибки, которые неопытные инвесторы совершают при выполнении анализа.



В следующих выпусках рассмотрим затратный и доходный подход.

Энергетика распределение. Сравнительный анализ

В связи с внесением корректировок в сравнительный анализ по распределительной отрасли, потенциалы отдельных компаний, которые сравниваются по производственным показателям, претерпели некоторые изменения.


Читать дальше →