Магнитогорский металлургический комбинат (MAGN). Итоги 2017 г: уверенное завершение года

ММК раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 12 месяцев 2017 года.



Выручка компании выросла на 34% – до $7,5 млрд на фоне выросших цен реализации продукции и стабильных объемов продаж.


При этом существенный рост цен был зафиксирован как на внутреннем рынке (+29,4%), так и на внешних рынках (+47,6%). Продажи металлопродукции составили 11,3 млн тонн (+0,1%). Доля выручки от продаж на рынке России и стран СНГ в общей выручке составила 77%. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью в общих отгрузках выросла с 45,5% до 46,5%.


Операционные расходы выросли сильнее, составив $6,1 млрд (+46,1%). Значительная доля роста расходов пришлась на сырье, прежде всего, на уголь (+47,3%) и железную руду (+39,6%). Стоит отметить, что снижение доли угля в структуре материальных затрат в 4 квартале 2017 года связано с существенным увеличением закупки концентрата производства «ММК Уголь» и, как следствие, снижения доли закупок со стороны. Себестоимость тонны товарной продукции выросла на 36,1% до 453 долл. за тонну. В то же время ряд статей показали умеренный рост (амортизация, оплата труда). Коммерческие и административные расходы выросли на 23,1% — до $800 млн. Кроме того, на результат 2016 года повлияло получение прибыли от продажи пакета Fortescue Metals Group (FMG). В итоге операционная прибыль сократилась на 0,5%, составив $1,45 млрд.


В отчетном периоде чистые финансовые доходы компании составили $40 млн. Причиной такого результата стало решение менеджмента возобновить проект модернизации и тем самым, восстановить резерв, созданный под замороженное незавершенное строительство в сумме $137 млн. Отрицательные курсовые разницы в отчетном периоде составили $30 млн. Расходы на обслуживание долга показали значительное сокращение (с $100 млн до $33 млн) на фоне существенного снижения заемных средств. Напомним, что в соответствии со стратегией финансирования компании в дальнейшем предполагается привлекать долгосрочные заемные средства для финансирования закупки оборудования по крупным инвестиционным проектам. Остальные инвестиции планируется осуществлять из собственных средств.


В итоге чистая прибыль ММК снизилась на 9,9%, составив $814 млн.


Приятной новостью для акционеров комбината стали рекомендованные Советом директоров дивиденды за 2017 год в размере 0,806 руб. на акцию. Таким образом, с учетом дивидендов за 6 месяцев (0,869 руб. на акцию) и 9 месяцев (1,111 руб. на акцию) по итогам всего 2017 г. компания может выплатить в виде дивидендов около $535 млн, или 77% от свободного денежного потока (около 45% чистой прибыли). ММК перешел на ежеквартальную выплату дивидендов.


По итогам вышедшей отчетности мы внесли ряд изменений в модель компании, уточнив прогнозы размеров себестоимости и выручки, что привело к увеличению потенциальной доходности акций.



Акции ММК торгуются с P/E 2018 около 7 и P/BV 2018 порядка 1,4 и не входят в число наших приоритетов в секторе металлургии.


___________________________________________


 


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

Магнитогорский металлургический комбинат (MAGN). Итоги 9 мес. 2017 г

ММК раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 9 месяцев 2017 года.


Ключевые показатели ПАО «ММК» (MAGN) 9м 2017


Выручка компании выросла на 37,2% – до $5,6 млрд на фоне выросших цен реализации продукции и стабильных объемов продаж.


При этом существенный рост цен был зафиксирован как на внутреннем рынке (+30,4%), так и на внешних рынках (+50%). Продажи металлопродукции составили 8,55 млн тонн (+0,8%). Доля выручки от продаж на рынке России и стран СНГ в общей выручке составила 78%. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью в общих отгрузках выросла с 46,8% до 47,3%.


Операционные расходы выросли сильнее, составив $4,58 млрд (+55,8%). Значительная доля роста расходов пришлась на сырье, прежде всего, на уголь (+91,6%). Себестоимость тонны товарной продукции выросла на 41,2% до 453 долл. за тонну. В то же время ряд статей показали умеренный рост (амортизация, оплата труда, вспомогательные материалы). Коммерческие и административные расходы выросли на 28,5% — до $595 млн. В итоге операционная прибыль сократилась на 10,8%, составив $1,02 млрд.


В отчетном периоде чистые финансовые доходы компании составили $24 млн. Причиной такого результата стало решение менеджмента возобновить проект модернизации и тем самым, восстановить резерв, созданный под замороженное незавершенное строительство в сумме $137 млн. Отрицательные курсовые разницы в отчетном периоде составили $30 млн. Расходы на обслуживание долга показали значительное сокращение (с $100 млн до $33 млн) на фоне существенного снижения заемных средств. Напомним, что в соответствии со стратегией финансирования компании в дальнейшем предполагается привлекать долгосрочные заемные средства для финансирования закупки оборудования по крупным инвестиционным проектам. Остальные инвестиции планируется осуществлять из собственных средств.


В итоге чистая прибыль ММК снизилась на 9,9%, составив $814 млн.


Приятной новостью для акционеров комбината стали рекомендованные Советом директоров дивиденды за 3 кв. в размере 1,111 руб. на акцию. Таким образом, общая сумма объявленных дивидендов с начала года составила около 50% заработанной чистой прибыли. В дальнейшем ММК нацелен на ежеквартальную выплату дивидендов.


По итогам вышедшей отчетности мы внесли ряд изменений в модель компании, уточнив прогнозы размеров себестоимости и выручки, а также увеличив долю прибыли, направляемой на выплату дивидендов.


Изменение ключевых показателей ПАО «ММК» (MAGN) 9м 2017


Акции ММК торгуются с P/E 2017 около 8 и P/BV 2017 порядка 1,6 и не входят в число наших приоритетов в секторе металлургии.


___________________________________________


 


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

ОАО «ММК» выплатит дивиденды за 2016 год

Акционеры Магнитогорского металлургического комбината приняли решение о выплате дивидендов за 2016 год. На одну акцию будет начислено 1,242 рубля дивидендов. Реестр акционеров под дивиденды закрывается 29 мая.

Магнитогорский металлургический комбинат ММК MAGN Итоги 1 кв. 2017: рост цен на сырье пока не мешает росту операционной прибыли

ММК раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 1 кв. 2017 года.


выручка расходы прибыль


Выручка компании подскочила сразу на 58,1% – до $1,66 млрд на фоне выросших цен реализации продукции и стабильных объемов продаж. При этом существенный рост цен был зафиксирован как на внутреннем рынке (+69,1%), так и на внешних рынках (+40,1%). Продажи металлопродукции составили 2,7 млн тонн (-1,2%). Доля выручки от продаж на внутреннем рынке в общей выручке превысила три четверти. Благодаря росту объемов отгрузки толстого листа стана 5000 и стабильным объемам реализации продукции глубокой переработки компании удалось нарастить долю продукции с высокой добавленной стоимостью в общих отгрузках до 48,2%.



Читать дальше →

ММК может увеличить дивиденды


Представитель компании сообщил «Ведомостям» о возможности повышения дивидендных выплат после формирования подушки ликвидности в 500 млн долл. США. 


Читать дальше →

ММК (MAGN) Итоги 9 мес. 2016 г.: сокращение расходов и продажа пакета акций FMG обеспечили внушительный финансовый результат

ММК раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2016 года.


Ключевые показатели ОАО «ММК» (MAGN) 9 мес. 2016



Читать дальше →