Май 2017. Рынок продолжил снижение. Даже дивиденды, которые должны были порадовать инвесторов и поднять интерес к рынку – принесли совсем противоположные эмоции. Сейчас мы опять ниже 1900 п. по ММВБ. Не рынок, а вязкое болото. А так хорошо год начинался… 

Правда, я особо не разделяю текущую моду на дивиденды. Покупать акции компании только из-за дивидендов, это то же самое, что встречаться с девушкой – только из-за её большой груди.

В отборе акций, кроме дивидендов нужно смотреть и на другие вещи. На уровень корпоративного управления, модель управления акционерным капиталом, перспективы и прочее. Если компания не платит дивиденды, но инвестирует свои прибыли в новые производства достаточно эффективно, то акционер может и потерпеть какое-то время, в ущерб краткосрочной выгоде. Противоположная история, когда компания просто «складирует» свою прибыль на банковских депозитах, в очередной раз, теряя их в каком-нибудь Пересвете, это очень плохо. 

Но хорошо, хоть дивиденды стали широко обсуждаться. Хотя бы размером дивидендов будет задаваться какая-то оценка бизнеса. Это очередной шажок развития нашего рынка.

Портфель на конец мая 2017

предыстория здесь - http://option-systems.livejournal.com/234226.html

Промежуточные выводы по Индексу Шадрина: ниже 1,5 — нужно на 100% переходить в облигации, выше 2,0 — на 100% лучше быть в акциях, а между 1,5 и 2,0 — промежуточная зона, если есть акции держать, если нет, то новые инвестиции вкладывать в облигации и ждать более лучших цен, можно сказать 50/50, хотя больше шансов, что акции будут лучше, почему и не продавать. 

Итог: менее 1,5 — продавать 
1,5-2,0 — держать 
более 2,0 — покупать

«…я так и не увидел роста популярности фундаментального инвестирования за 35 лет, в течение которых я практикую. Мне кажется, что существует одна порочная человеческая особенность — усложнять простые вещи. Академический мир, во всяком случае, отказался от преподавания фундаментального инвестирования в течение последних 30 лет и это, вероятно, продолжится. Корабли будут совершать кругосветные плавания, но общество сторонников того, что Земля плоская будет по-прежнему популярным. На рынках по-прежнему будет большое расхождение между ценностью и ценой, и те, кто читал Грэхема и Додда будут продолжать процветать» Баффетт 1984

На МФД: «У меня много дней подряд чувство, что меня потихоньку грабят. Возникает оно всегда в одно и то же время — в 18.40 мск». :)

Да, российский рынок снижается уже 2,5 месяца. Показав «три вершины» и пробив «все плечи» мы снизились «к основанию». :)

Особых причин для этого не было. Просто падаем. Пляски вокруг дивидендов от гос.компаний немного утомили, «наш президент» в США «вдруг» стал пускать томагавки в Сирии, всё как обычно, но падаем. Правда, рубль укрепляется.

Данная коррекция уже съела весь рост последних 12 месяцев :(

ММВБ:

14.04.2016 — 1915.85,

14.04.2017 — 1916.29.

То есть инвесторы в целом в нулях, только на дивидендах заработали. Так падаем, как будто в этом году дивов не ждем?

По моему портфелю «Разумный инвестор» ситуация лучше, за год акции УК Арсагера почти удвоились, да и ПИФы УК Арсагера «альфу» делали. Например, фонд «Арсагера – фонд акций» за 12 месяцев дал результат +30%. Очень хорошо, при нулевом рынке. Кстати, доллар год назад стоил 66 руб.

Моё эквити

Иногда лучшие инвестиции – это те, что ты не сделал. Дональд Трамп

Подошло время подвести итоги «украинского эксперимента». Прошло три года, как я написал пост — Паноптикум

Тогда была куча статей про инвестиции в украинские акции...

Например, Дмитрий Шагардин:

Надо покупать, когда «льется кровь»

Украина: покупай, когда льется кровь. часть 2

Геополитика и фондовые рынки

Они на низах, «когда льется кровь...», «будут положительные изменения» и прочее...

Инвестируем в Украину! +100% для начала практически гарантировано))

Честно сказать, я не разделял тогда такого оптимизма в части украинских акций, по мне российские акции были куда интереснее. Многие думали, что украинские акции пойдут по греческому сценарию – Греческий ренессанс.

Время было тогда весьма жаркое:

1 марта 2014 года Совет Федерации России удовлетворил официальное обращение президента Владимира Путина о разрешении на использование российских войск на территории Украины, хотя к этому времени они там уже фактически использовались. Российские военнослужащие совместно с отрядами добровольцев блокировали на территории полуострова все объекты и воинские части Вооружённых сил Украины, командование которых отказалось подчиниться правительству Крыма. 16 марта в Крыму был проведён референдум о присоединении к России, на основании официальных результатов которого 17 марта была в одностороннем порядке провозглашена суверенная Республика Крым, в состав которой вошёл Севастополь. 18 марта Российская Федерация и самопровозглашённая республика подписали договор о присоединении Крыма к России, в соответствии с которым в составе России были образованы новые субъекты — Республика Крым и город федерального значения Севастополь.

Как раз в то время Денис Матафонов «поставил» $30 000 на Украину

https://tradernet.ru/feed/postId/13778

Я же в Паноптикумепривел против украинских компаний (Алчевський металургійний комбінат, Райффайзен Банк Аваль и Укрнафта) – российские акции: Сбербанк ао, НЛМК, Лукойл и Газпром.

Греческий сценарий не прошел с Украиной. Это факт.

«Мне незачем останавливаться в дорогом отеле, потому что я не вижу смысла переплачивать за ненужные мне излишества. Где бы я ни остановился, я – Генри Форд. И не вижу большой разницы в отелях, ведь и в самой дешевой гостинице можно отдохнуть не хуже, чем в самой дорогой. А это пальто – да, вы правы, его носил еще мой отец, но это не имеет никакого значения, ведь и в этом пальто я всё равно Генри Форд. Мой сын еще молод и неопытен, поэтому боится, что подумают люди, если он остановится в дешевом отеле. Я же не беспокоюсь о мнении окружающих обо мне, потому что знаю себе настоящую цену. А миллиардером я стал потому, что умею считать деньги и отличать настоящие ценности от фальшивых».  Генри Форд

Последний месяц зимы 2016/2017 для проекта «Разумный инвестор» оказался не очень хорошим. Отрицательная переоценка портфеля равна -219,1 тыс. руб. (-6,4%), за месяц удалось вложить лишь 5 тыс. руб. Сумма по 3-х летней налоговой льготе уже увеличилась до 13,5 тыс. руб., и также учтена в результате.

Портфель на конец февраля 2017

Фонды УК Арсагера падали: ИПИФА Арсагера — акции Мира (-2,1%), ИПИФА Арсагера — акции 6.4 (-7,5%), ОПИФА Арсагера — фонд акций (-8,3%). Акции Арсагера упали на -5,4%, опционы на акции Арсагера вышли «из денег» (убыток -36 тыс. руб.). Индекс ММВБ снизился на -8,2%.

Февраль почти полностью убил прибыль за январь:(

С начала года: индекс ММВБ -8,8%, ОПИФА Арсагера — фонд акций -1,6%, акции УК Арсагера +1,75%. «Альфа» делается, конечно, веселее было бы, если и индекс рос :)

Приятно видеть, что акции потихоньку превращаются в нормальный финансовый инструмент для сбережений. Однако дивиденды — это не единственный источник дохода для акционеров. Ключевое обязательство компании перед акционерами состоит в том, чтобы результаты работы бизнеса отражались не только в размере дивидендов, но и в курсовой стоимости акций. В грамотном АО должна действовать модель управления акционерным капиталом, которая четко регламентирует, при каких обстоятельствах компания должна выплачивать дивиденды, а когда проводить buyback.

Из всех видов собственности для человека акции являются самым главным, так как закрепляют собственность на средства производства. Именно состояние и развитие средств производства определяет силу экономики, качество жизни общества, его конкурентоспособность и защищенность.

На этой неделе мне знакомые сказали, что на 10-летнем периоде фонды Арсагеры заняли первые три строчки. Проверил на инвестфандсе - http://pif.investfunds.ru/funds/rate.phtml 



И правда, первые три места рейтинга доходности фондов за 10 лет – это фонды УК Арсагера. Недавно писал про один из них – 2017. ФОНД, КОТОРЫЙ ДЕЛАЕТ АЛЬФУ, но тут сразу три фонда показали просто отличный результат на длинном отрезке времени. Арсагера обогнала не только фонды акций, отраслевые фонды, но и валютные фонды…

Привилегированные акции без привилегий

Привилегированные акции приравниваются к лотерейным билетам (условие выигрыша – честность и хорошее настроение владельцев контрольного пакета).

Делай сегодня то, что другие не хотят, завтра будешь жить так, как другие не могут. Джаред Лето



Первый месяц 2017 года замечательно прошел для проекта «Разумный инвестор». Вложил новые 83 тыс. руб., положительная переоценка портфеля равна +250,1 тыс. руб. (+8,1%), включая +10,7 тыс. руб. по 3-х летней налоговой льготе.

Хорошее начало года :)

Портфель на конец января 2017



Фонды Арсагера росли: ИПИФА Арсагера — акции Мира (+2,5%), ИПИФА Арсагера — акции 6.4 (+6,5%), ОПИФА Арсагера — фонд акций (+7,3%). Акции Арсагера подросли на +7,6%, опционы на акции Арсагера вышли «в деньги» (профит +36 тыс. руб.). 

Если учесть, что индекс ММВБ снизился на -0,7%, то всё идет очень хорошо.