ПАО «Ленэнерго» (LSNG, LSNGP). Итоги 9 мес. 2017 г.: операционные результаты поддержали прибыль.

Компания Ленэнерго раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2017 года.



Согласно вышедшим данным, выручка компании увеличилась на 9,5% — до 44,2 млрд рублей. Драйвером роста выступили доходы от технологического присоединения к сетям, увеличившиеся на 35,1%, до 5,8 млрд рублей. Выручка от передачи электроэнергии выросла на 9,7%, составив 36,3 млрд рублей. Это произошло на фоне роста полезного отпуска электроэнергии на 3,1% и положительной динамики среднего расчетного тарифа, составившей на 6,4%.


Операционные расходы выросли на 3,7%, достигнув 34,5 млрд рублей. Основной причиной их увеличения стали затраты на амортизацию, выросшие более чем на 20% – до 9,5 млрд рублей – из-за повышения нормы отчислений. Существенную динамику продемонстрировали расходы на персонал, прибавившие 16,4% на фоне увеличения штата. Положительным моментом стало существенное сокращение расходов на амортизацию нематериальных активов (в 5 раз – до 297 млн рублей) и снижение резерва под сомнительную дебиторскую задолженность (в 3,6 раз – до 311 млн рублей). В итоге операционная прибыль выросла на 37,2% — до 9,6 млрд рублей.


Финансовые доходы компании сократились почти в 4 раза – до 6401 млн рублей — на фоне снижения денежных средств на счетах компании. Финансовые расходы также продемонстрировали снижение (более чем на 30%), достигнув 2,4 млрд рублей на фоне сокращения долговой нагрузки с 34,5 до 32,6, а также стоимости обслуживания долга. Стоит отметить, налог на прибыль в отчетном периоде увеличился в 2,5 раза, что было связано с восстановлением налога по уточненным декларациям и отложенными активами в аналогичном периоде прошлого года. В итоге чистая прибыль Ленэнерго показала рост на 24,5%, составив 6,7 млрд рублей.


По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых результатов Ленэнерго, скорректировав в сторону повышения полезный отпуск электроэнергии и тарифы. Помимо этого мы понизили операционные расходы, снизив объем резервов под сомнительную дебиторскую задолженность.



Обыкновенные акции компании обращаются с P/E 2017  5,3 и P/BV 2017 около 0,3 и не входят в число наших приоритетов.


___________________________________________


 


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

ПАО «Ленэнерго» выплатит дивиденды за 2016 год

ПАО «Ленэнерго» выплатит дивиденды за 2016 год. На одну АОИ общество выплатит 0,1331 рубля дивидендов, на каждую АПИ компания начислит 8,107405 рубля. Реестр акционеров под дивиденды закрывается 26 июня 2017 года.

Ленэнерго (LSNG) Итоги 1 кв. 2017 года: рост выручки пока опережает темпы увеличения расходов

Компания Ленэнерго раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца 2017 года.


Ключевые показатели ПАО «Ленэнерго» (LSNG, LSNGP) 1 кв. 2016 1 кв. 2017 Изменение, %



Читать дальше →

ПАО «Ленэнерго» отчиталось за 2016 год по МСФО


В текущем году за счёт роста тарифов и ликвидации задолженности по технологическому присоединению финансовые результаты, как и ожидалось, стали рекордными для компании. Тем не менее, поводов для оптимизма значительно меньше, чем может показаться при поверхностном взгляде на эти самые результаты.


Среди интересных изменений в балансе — ожидаемое снижение денежных средств и эквивалентов, которое, скорее всего, продолжится. Кроме того, по отношению к балансу за 2015 год снизилась долговая нагрузка. Впрочем, произошло это уже по итогам первого полугодия текущего года.


Читать дальше →

«Ленэнерго»: гигант местного разлива

Аналитик Conomy Алексей Иртюго рассмотрел компанию «Ленэнерго».



ПАО «Ленэнерго» — крупнейшая распределительная компания Санкт-Петербурга и Ленинградской области. Недавно она пережила ряд проблем, для разрешения которых провели допэмиссия акций и реорганизация.


Читать дальше →

Кому на Руси жить хорошо. Отчет на 03.10.2016

Вот и прошел месяц Сентябрь. Как всегда в режиме реального времени публикую доходность по инструментам представленным в портфеле. Те кто следит за выходами отчета может заметить что из общего списка выбыл один эмитент. Приведу следующую цитату по данному факту :»26.09.2016 торги акциями ПАО «Т Плюс» на ММВБ прекращены», поэтому данного эмитента я удалил из общей таблицы. Но данные акции я сохранил.


Из недавних покупок обрадовал рост в УралСиб. Как писал раньше, мне кажется что острый кризис банковской системы прошел. В целом рынок банковского сектора идет на поправку. В очередной раз замечу, что наш Мега Регулятор в режиме реального времени смог остановить надувание банковского мыльного пузыря, но не просто остановил, но и через хирургическое вмешательство практически его сдул. Конечно многие банки лишились лицензии, но большинство из них давно играло в «пылесос» заманивая вкладчиков высокими процентами. Те же  кто выжил скорее только укрепят свои позиции. Для себя отметил что банковский сектор по потенциалу роста занимает второю строчку после компаний энергетического сектора. Несмотря на достаточно значительный рост у таких организаций как Россети, Ленэнерго, ОГК-2 и Якутскэнерго потенциал роста достаточно велик.



Хочется так же отметить Газпром, акции торгуются достаточно низко, чтобы привлечь всех желающих. Медленно но верно политическая составляющая в данных акциях снижается, а все сильнее преобладает экономическая часть, а главное не забываем зимы бывают очень холодными.


З.Ы. А пока тепло и акции Газпрома не ушли на север, всех поздравляю с Золотой Осенью.

МСФО «Ленэнерго» за первое полугодие. Быстрое выздоровление


Результаты можно назвать впечатляющими. Ещё не так давно компания имела огромное количество проблем, от разрешения которых зависели не только будущие финансовые результаты, но и вообще возможность её функционирования в том виде, в котором эти проблемы были нажиты. Однако своевременные и комплексные меры оздоровления дали свой ощутимый результат.


В части активов баланса значительных изменений, кроме снижения по статье «Денежные средства и эквиваленты», которое было ожидаемым и будет, вероятно, не последним, не произошло. 


Читать дальше →

Кому на Руси жить хорошо. Часть 9. Ты кто?

Вчера мне задали вопрос кем я себя считаю стоимостным инвестором или спекулянтом. Казалось бы простой вопрос, но он вызвал у меня сомнения. В итоге я отнес себя не к тем не к другим. Я бы назвал себя бизнесменом, т. е. тем кто ищет источник для получения дохода. В первую очередь на акции эмитента я смотрю как на часть бизнеса и для меня важно что бы этот бизнес генерировал прибыль. Критерий же времени удержание позиции для меня совсем не важен. Что то могу держать несколько лет, а что продаю гораздо быстрее. Критерием для выхода из позиции-существенное изменение в бизнесе. Для себя сформулировал несколько правил, они достаточно просты. Возможно, что кто то со мной не согласится, но эти принципы лично для меня доказали свою состоятельность.


Читать дальше →

«Ленэнерго». Напряжение снято

                         


На днях компания опубликовала отчётность по РСБУ за первое полугодие 2016 года. Меры, предпринятые с целью оздоровления финансового положения компании, среди которых, в частности, повышение тарифов и докапитализация компании, дали положительный результат, и в 2016 году впервые с 2013 года ожидается положительный финансовый результат. Прежде чем рассмотреть влияние вышедшей отчётности и комментариев руководства компании на оценку компании, коснёмся подробнее тарифов и докапитализации.


Читать дальше →