15 комментариев

avatar
Для расчета затратного подходабыл использован метод ARV. Оценка в данном подходе существенно изменилась.
avatar
На ГОСА ПАО «ВСЗ» было принято решение дивиденды не выплачивать
avatar
А по какой причине у префок отрицательный потенциал, при положительном потенциале АОИ?
avatar
Вообще владельцы АПИ имеют право на получение номинальной стоимости при ликвидации, а при отрицательной стоимости чистых активов, получение ликвидационной стоимости АПИ невозможно. 
Так как СЧА получалась отрицательной, что превращало оценку АОИ в 0 руб., а оценку АПИ в 0,5 руб., то было принято решение использовать другой метод.

В качестве затратного подхода использован метод ARV, который подразумевает собой оценку условной компании, которая могла бы являться аналогом. Получена единая цена оценки акции (9008 руб.) для АОИ и АПИ. Цена закрытия на 17.08 по АОИ ниже целевой (3930 руб.), поэтому потенциал по ней положительный, а по АПИ выше целевой (14900 руб.), поэтому её потенциал отрицательный.
avatar
О, спасибо, мне тоже было интересно, как такое может быть)
avatar
Строго говоря вы на мой вопрос не ответили. Как получается потенциал понятно из описания модели. Вопрос мой был скорее о другом — почему рынок так расходится в оценках АПИ и АОИ?
avatar
Я ответил так, как воспринял вопрос. Сейчас, когда вы конкретизировали, я понял что вы хотите услышать.
Есть множество теорий, пытающихся трактовать разность оценки АОИ и АПИ, но выводы существенно разнятся.
Почему рынок так по-разному оценивает акции ВСЗ, я вам ответить не могу. Стандартные теоретические варианты не предусматривают подобных различий.
avatar
А что получат владельцы прешек в случае ликвидации общества? Есть спец правилa?
avatar
Как я уже писал выше, владельцы АПИ имеют право на получение номинальной стоимости при ликвидации, т.е. они будут претендовать на 0,5 руб. за акцию в случае, если СЧА будет положительной.
avatar
За нечеткую формулировку — извините.
За ответ спасибо.
avatar
Значительное изменение оценки стоимости акций ПАО «ВСЗ» связано с переменами внутри моделей оценки и сменой выбранного подхода к оценке.
В связи с тем, что ПАО «ВСЗ» начало публковать консолидированную отчетность МСФО по полугодиям, было принять решение перевести модели оценки с РСБУ на МСФО, так как предполагается, что в дальнейшем предприятие продолжит публиковать полугодовую консолидированную отчетность. 
Так как производственный план предприятия сложно спрогнозировать на длительный период, а признание выручки может происходить с задержкой, то использование доходного подхода не может дать корректную оценку. Поэтому была сделана ставка на затратный подход. Так как затратный подход реализован методом ликвидационной стоимости, оценка привелигированных акций производится по номинальной стоимости, согласно уставу.
avatar
ПАО «ВСЗ» созывает внеочередное общее собрание акционеров, ключевым вопросом которого является увеличение уставного капитала путем размещения дополнительных акций. Согласно решению совета директоров будет размещено 99 317 обыкновенных акций по закрытой подписке, цена размещения 3 138,93 руб. Таким образом компания сможет привлечь 311 749 110,81 руб. финансирования.
комментарий был удален
avatar
На внеочередном собрании акционеров 22 февраля 2017 было принято решение об увеличении уставного капитала общества путем дополнительного размещения обыкновенных акций в количестве 99 317 штук. Размещение будет проходить по закрытой подписке, цена размещения 3 138,93 руб. за акцию. Допразмещение позволит привлечь 311 749 110,81 руб. инвестиций.
avatar
03 апреля 2017 года началось размещение обыкновенных акций.
Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.