Операционные и финансовые результаты КТК за первый квартал 2017 года


Кузбасская Топливная Компания отчиталась одновременно об операционных и финансовых показателях за первый квартал 2017 года.


Вкратце производственные результаты выглядят следующим образом:


 1 кв. 20174 кв. 20161 кв. 2016Изм. 1 кв. 2017/1 кв. 2016
Производство угля, млн тонн3,323,122,7919%
Товарная продукция, млн тонн2,912,72,4121%
Переработка угля, млн тонн2,452,112,1912%
Реализация угля, млн тонн3,063,272,5619%
   Экспорт2,221,931,8421%
   Внутренний рынок0,841,340,7219%
Средняя цена, руб./тонна1426146513168%


Производство угля выросло как по отношению к аналогичному периоду прошлого года, так и по отношению к его последнему кварталу. Такой рост если и не ожидаем, то объясним — конъюнктура на рынке подходящая. Средняя цена реализации несколько снизилась, однако она по-прежнему выше значения годичной давности, и резкое снижение вероятно только при дальнейшем содействии курса, укрепление которого, к слову, стало одной из причин снижения цены реализации в первом квартале.


Финансовые результаты первого квартала порадовали. На фоне совсем низкой чистой прибыли годом ранее 613 млн смотрятся прилично — рост в 4 раза. Выручка выросла на 35%, себестоимость и того сильнее — на 36%.



Чистая прибыль первого квартала была бы ниже, если бы не положительные курсовые разницы в 217 млн рублей. Ещё 55 млн к итоговому результату добавили разные несистемные статьи в прочих доходах и расходах. Чуть менее чем наполовину результат «бумажный», но даже так он более чем в два раза лучше результата за 1-й квартал 2016 года.



За 2016 год совет директоров рекомендовал выплатить 6 рублей на акцию, что составляет почти 6%-ю доходность к текущей цене. На выплату дивидендов отправилась практически вся чистая прибыль. В 2017 году такая щедрость если и повторится, то только относительно размера дивиденда. Доля дивидендов в ожидаемо более высокой прибыли, скорее всего, будет существенно ниже.


Перспективы рынка энергетического угля, во всяком случае долгосрочные, даже на фоне роста цен выглядят туманно. Вкупе с тенденцией укрепления рубля внешние факторы могут сделать будущий год менее успешным, чем он представляется на основании результатов первого квартала. Относительно высокие дивиденды и высокая вероятность неповторения подобных выплат в будущем создают риск того, что после дивидендной отсечки акции нескоро отрастут до прежних величин. В таких условиях с покупкой лучше повременить.  


Изображение: http://ktk.company/press-centre

0 комментариев

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.