«Лента Лтд»: финансовые результаты за 2016 год

Компания «Лента» опубликовала финансовые результаты за 2016 год. Выручка компании уже была известна — 306,4 млрд рублей, прирост составил 21,2%. Чистая прибыль выросла до 11,2 млрд рублей (+8,9%).



Во втором полугодии финансовое положение ухудшилось. Компания активно расширялась в 2016 году, в том числе за счет поглощения крупной торговой сети. Если посмотреть на величину долга компании, можно предположить текущее положение и стоимость лидерства на рынке по темпам роста продаж. Капитальные затраты в 2016 году составили 54,3 млрд рублей, чистый долг вырос до 88,9 млрд рублей. Нарастив 30% торговой площади, компания смогла увеличить выручку только на 20%, а чистую прибыль — на 9%, увеличив чистый долг за год на 67%.



Ниже приведена интересная статистика о росте реальных доходов и динамике продаж.



Кроме отчета, «Лента» представила свою долгосрочную стратегию до 2020 года. К 20-му году ритейлер планирует вновь удвоить торговую площадь и выйти на 3-е место по доле рынка в продуктовом ритейле, кроме того, как и предполагалось ранее, компания планирует сместить акцент к супермаркетам: за 4 года, по прогнозам, компания увеличит их количество в 8 раз (на конец 2016 года у «Ленты» 49 супермаркетов). План на 2017 год: открыть 30 гипермаркетов, 50 супермаркетов. Капитальные вложения — 40 млрд рублей.



План довольно амбициозен, но учитывая, что расширение происходит за счет заемного капитала, в случае ухудшения экономического положения в стране у компании начнутся серьезные финансовые проблемы. И напротив, в случае восстановления экономики и роста реальных доходов населения цена депозитарных расписок может оказаться справедливой. Но это мало что значит, ведь дивидендов компания пока не выплачивала, а свободные деньги направляла в рост. По мнению компании, потенциал роста на рынке еще есть.


 


С выходом финансовой отчетности и обновленной стратегии компании скорректирована модель дисконтированных денежных потоков компании. Целевая цена незначительно снизилась. Учитывая вышеперечисленное, сегодня я бы не стал включать депозитарные расписки компании в инвестиционный портфель.


Источник изображений: презентация компании

0 комментариев

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.