Ковровский механический завод (KMEZ). Итоги 9 мес. 2017 года: повышение валовой рентабельности

Ковровский механический завод опубликовал отчетность по РСБУ за девять месяцев 2017 г.


Ключевые финансовые показатели ПАО «Ковровский механический завод» (KMEZ) 9м 2017


Выручка компании упала на 10.7%, составив 1.58 млрд руб., что объясняется общим уменьшением объемов производства газовых центрифуг, являющихся основным продуктом деятельности эмитента.


Себестоимость снизилась на 21.3 % до 1.15 млрд руб., отразив рост валовой рентабельности до 27.5%. Наиболее стремительное снижение (-41%, до 123 млн рублей) продемонстрировали расходы на приобретенные комплектующие и полуфабрикаты. В итоге завод показал валовую прибыль в размере 436 млн руб. против 316 млн руб. годом ранее. Коммерческие и управленческие расходы выросли на 1.2%, составив 410 млн руб. В итоге на операционном уровне завод продемонстрировал операционную прибыль в размере 26 млн рублей. Проценты к получению выросли более чем наполовину, достигнув 44 млн руб. в связи увеличением свободных денежных средств. В итоге чистая прибыль составила 37 млн руб. против убытка в размере 75 млн. руб. год назад.


По результатам вышедшей отчетности мы подняли прогноз по чистой прибыли на будущие годы в части увеличения оценок по валовой рентабельности. Также мы рассчитываем на рост выручки, поддержать который должен запуск производства центрифуг нового поколения. неизменными оценки на последующий период. Как и ранее, мы прогнозируем более стремительный рост годовой чистой прибыли в диапазон 200-300 млн руб. через 3-4 года. К сожалению, предприятие не раскрывает свои операционные показатели, что заметно усложняет прогноз финансовых результатов.


Изменение ключевых показателей ПАО «Ковровский механический завод» (KMEZ) 9м 2017


В данный момент акции КМЗ, обращающиеся с P/E 2017 порядка 7, не входят в число наших приоритетов.


___________________________________________


 


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

0 комментариев

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.