АЛРОСА-Нюрба (ALNU) Итоги 1 п/г 2017 г: добыча растет, продажи падают

Алроса-Нюрба раскрыла отчетность по РСБУза 1 п/г 2017 года.


Таблица с основными финансовыми показателями ПАО «Алроса-Нюрба», (ALNU) по итогам 1 полгодия 2017


Добыча алмазов на Нюрбинском ГОКе, согласно операционным данным материнской компании, в отчетном периоде выросла на 2,2%. Рост объемов добычи связан с увеличением объемов обработки песков на обогатительной фабрике в связи с корректировкой плана по добыче на 2017 г.


Тем не менее выручка компании сократилась сразу на 28,2% — до 22,7 млрд руб., причина резкого снижения, на наш взгляд, кроется в существенном снижении темпов реализации алмазов из запасов.


Данное обстоятельство обусловило сокращение прибыли от продаж на 35,8% — до 11,0 млрд руб. Чистые финансовые расходы подскочили почти в четыре раза до 228 млн руб., не оказав значительного влияния на итоговую чистую прибыль, которая снизилась 37,1% – до 8,6 млрд руб.


По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, одновременно повысив ориентиры по чистой прибыли на последующие годы.


Корректировка прогнозов ПАО «Алроса-Нюрба», (ALNU) по итогам 1 полугодия 2017 года


Напомним, что по итогам 2015 года, компания аккумулировала существенный объем добытых алмазов в своих запасах. Мы предполагали, что компания будет равномерно продавать накопленные запасы в течение 5 лет, однако вышедшая отчетность показала, что порядка 70% запасов было реализовано уже в прошлом году. Мы ожидаем, что в последующие годы компания будет продавать то, что добывает.


На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E2017 около 9 и не входят в число наших приоритетов.


___________________________________________


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»

0 комментариев

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.