ГМК Норильский никель GMKN Итоги 2016: достойный результат в условиях укрепляющегося рубля

ПАО «ГМК «Норильский Никель» раскрыло консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2016 г.


выручка прибыль расходы


Выручка компании увеличилась на 8,4%, составив 548,6 млрд руб., на фоне более слабого рубля в отчетном году. Консолидированная выручка в долларовом выражении сократилась на 3%. Причиной стало снижение мировых цен на металлы и падение объемов производства готовой продукции. Негативное влияние на объемы производства оказала реализация программы по реконфигурации металлургических мощностей Заполярного филиала, что было частично компенсировано продажей металлов из страхового резерва, созданного в конце прошлого года. Продажи никеля сократились на 2,5%, составив 176,2 млрд руб. Снижение рублевой выручки произошло на фоне падения расчетных отпускных долларовых цен на 20,8% и увеличения реализации на 12,9%. Продажи меди составили 123,3 млрд руб. (+7,2%). При этом расчетные долларовые цены на металл снизились на 9,8%, а объем реализации увеличился на 9% — до 374 тыс. тонн. Выручка от реализации палладия увеличилась на 19%, достигнув 122,1 млрд руб. на фоне снижения долларовых цен на 3,2% и роста объемов продаж на 13,4%. Продажи платины выросли на 19,1%, составив 43 млрд руб. на фоне падения расчетных отпускных цен на 3,7% и роста объемов реализации на 12,8%.



Операционные расходы выросли на 7,1%, составив 332 млрд руб. Существенный рост показали расходы на персонал, увеличившиеся до 76,4 млрд руб. (+11%), и расходы на материалы и запасные части, выросшие до 34,3 млрд руб. (+23,2%). В итоге операционная прибыль Норильского Никеля увеличилась на 10,5% — до 216,5 млрд руб.


Долговая нагрузка компании с начала года сократилась на 126 млрд руб. – до 476,2 млрд руб., почти 70% из которых приходится на иностранную валюту. Расходы по процентам составили 30,3 млрд руб. против 20,1 млрд руб. годом ранее. Укрепление рубля привело к появлению положительных курсовых разниц в размере 33,2 млрд руб.


Объем денежных средств и финансовых вложений на конец отчетного периода составил 200,7 млрд руб., таким образом, чистый долг составил около 275 млрд рублей. Финансовые вложения принесли компании доход в размере 7,6 млрд руб. против 13,5 млрд руб. годом ранее. Таким образом, чистые финансовые доходы компании составили 886 млн руб. В итоге чистая прибыль Норильского никеля возросла на 60,9% — до 167,4 млрд руб.


В целом отчетность компании вышла в соответствии с нашими ожиданиями.


выручка прибыль расходы прогноз


Акции компании обращаются с P/E 2017 около 8 и не входят в число наших приоритетов. В секторе цветной металлургии мы отдаем предпочтение акциям АЛРОСы.


___________________________________________


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 


0 комментариев

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.