Сбербанк России SBER Итоги 9 мес. 2016: контроль над расходами обеспечил кратный рост прибыли

Сбербанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2016 года.

доход процентный расход комиссионный


Процентные доходы банка выросли на 7,3% до 1,8 трлн рублей, что было обусловлено ростом доходов от межбанковских операций, а также увеличением розничного кредитного портфеля.


Процентные расходы в отчетном периоде значительно сократились (-21%) и достигли 760 млрд рублей, несмотря на рост средств клиентов (+1,8%) до 18,6 трлн рублей; расходы по депозитам снизились только на 4,1% — до 560 млрд рублей. При этом средняя ставка по привлеченным средствам физических лиц составила 3,9% против 5,5% годом ранее. Кроме того, Сбербанк значительно сократил расходы по статье «Срочные депозиты других банков» — со 194 млрд рублей до 31,6 млрд рублей.


В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде составили 1,04 трлн руб., прибавив 45,2% относительно аналогичного периода прошлого года.



Чистый комиссионный доход за вырос на 12,7% — до 252 млрд руб. Существенный убыток банку принесли операции с иностранной валютой – 46,2 млрд рублей, существенную часть из которых составили расходы от операций с валютными производными инструментами.


В отчетном периоде Сбербанк начислил резервы в размере 282 млрд. руб., сократив стоимость риска на 0,6 п.п. Кроме того, были созданы прочие резервы в размере 13,2 млрд рублей. В итоге совокупные доходы выросли на 50% — до 973 млрд рублей.


Операционные расходы продемонстрировали более скромный рост, увеличившись на 10,2% — до 476 млрд рублей. В итоге чистая прибыль банка составила 400 млрд рублей, что почти в 3 раза выше прошлогоднего результата.


кредит портфель капитал резерв


Кредитный портфель Сбербанка остался на прошлогоднем уровне 19,1 трлн рублей, при этом с начала текущего года — сократился на 4%. Доля неработающих кредитов в кредитном портфеле в отчетном периоде сократилась до уровня 4,9%. Созданные на балансе резервы превысили объем неработающих кредитов в 1,4 раза против 1,1 раза в аналогичном периоде прошлого года.


По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз финансовых результатов, увеличив оценку по процентным доходам и уменьшив оценку по Cost-to-income-Ratio.


выручка прибыль расходы прогноз


Сбербанк в очередной раз подтверждает статус одного из главных бенефициаров кризисных явлений в банковской системе России и в будущем сможет нарастить свои финансовые показатели за счет роста клиентской базы и поддержки со стороны государства. Весьма значимым резервом для повышения эффективности работы банка представляется и контроль над затратами за счет переноса части банковского обслуживания на «онлайн» платформу.


Текущие котировки, на наш взгляд, учитывают указанные будущие выгоды. В настоящее время акции Сбербанка торгуются с P/BV около 1,2 и потенциально могут претендовать на попадание в наши портфели.


 



___________________________________________


 


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

0 комментариев

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.