Операционные результаты «Алросы». Недостающие части предсказуемой картины


О реализации «Алросы» по итогам 2016 года я писал ранее, однако некоторые выводы, которые напрашивались по результатам публикации пресс-релиза, требовали подтверждения выходом полноценного операционного отчёта по результатам 4-го квартала и года. Сегодня такой отчёт появился. 


Чтобы не повторять выводов предыдущей статьи, сфокусируюсь на диаграммах, отражающих основные операционные показатели за 4-й квартал и год последних нескольких лет.


Читать дальше →

Операционные результаты Polymetal. Ещё более «poly», чем раньше


Polymetal опубликовал операционные показатели за четвёртый квартал и год. В том, что год закончится вполне успешно, сомнений не было, результаты компании, как правило, близки к их же прогнозам. Тем не менее, некоторые интересные моменты стоит отметить.



Читать дальше →

«А нам все равно!» — IATA пересмотрела прогноз финансовых результатов мировой гражданской авиации на 2017 год


IATA (Международная ассоциация воздушного транспорта) опубликовала новые прогнозные значения финансовых и операционных показателей деятельности мировых авиакомпаний на 2017 год.


Прогнозное значение чистой прибыли отрасли снижено почти до 30 млрд долларов против 35,6 в 2016 году (по предварительной оценке) — рекордного значения на фоне дешевого авиатоплива и роста объема перевозок на рынках развивающихся стран.


Общая выручка входящих в Ассоциацию компаний должна достичь 736 млрд долларов, прирост составит 5% относительно значения этого года в 701 млрд. Камень преткновения — прогнозное значение цены на нефть на уровне 55 долларов, вследствие чего долларовая цена на авиационный керосин вырастет почти на четверть по сравнению с текущим годом. Доля этой статьи в операционных расходах для отрасли составляет менее одной пятой, и ее рост приведет к снижению операционной маржинальности с 8,3% до 6,6%.


Читать дальше →

«АЛРОСА» обещает рост


В 2017 году «АЛРОСА» планирует увеличить добычу на 5%, заявил президент компании Андрей Жарков в интервью телеканалу «Россия-24». По итогам 9 месяцев снижение добычи относительно аналогичного периода 2015 года составило 6%, рост в 2017 году должен компенсировать просадку производства в текущем году. Напомню, к 2020 году «АЛРОСА» планирует нарастить добычу до уровня 40 млн карат.


Читать дальше →

Осторожно, макропоказатели обновляются!

В среду, 5 октября, в базу данных Conomy были внесены масштабные изменения, связанные с актуализацией и пересчетом фактических и прогнозных макроэкономических показателей.




В первую очередь, с учетом опубликованных данных за сентябрь и обновленных прогнозов от различных ведомств и организаций, был составлен новый консенсус-прогноз по темпам инфляции до 2020 года. Уровень инфляции за первые девять месяцев 2016 года составил 4,01%, итоговое же ожидаемое значение по итогам года снижено до 6,13% при прошлогоднем значении в 12,9%.


Сообразно подготовленному Минфином пакету поправок в бюджет на 2016 год была также пересмотрена бюджетная модель, использующаяся для среднесрочного прогнозирования курсов доллара и евро к рублю. Предполагается, что расходы федерального бюджета вместо секвестирования, наоборот, вырастут на 300 млрд рублей, тогда как доходы окажутся на 370 млрд ниже предыдущего принятого значения. При этом нефтегазовые доходы окажутся ниже указанных в законе более чем на 20% — 4,77 трлн вместо 6,04, и в итоге дефицит, как и предполагалось, не удержится в заявленных рамках и достигнет 3,7% ВВП.


Параллельно с этим был скорректирован среднесрочный прогноз роста сырьевого рынка — с учетом неопределенности касательно планов заморозки и возможного прироста добычи со стороны американских сланцевых компаний, а также не столь высоких темпов восстановления мирового спроса, ожидающаяся к 2020 году цена на нефть марки Brent снижена до 73,2 доллара за баррель.


В совокупности эти изменения привели к увеличению прогнозных значений среднегодовых курсов обеих валют, что существенно отразилось на производственно-финансовых моделях компаний, имеющих валютную составляющую в операционной деятельности и  долговые обязательства, номинированные в долларах и евро.


С учетом всех обозначенных корректировок расчетные целевые цены акций многих компаний претерпели изменения разной степени существенности, что рекомендуется учитывать при оценке компаний и отборе акций на основании показателей финансовой эффективности и потенциала роста курсовой стоимости.

Цветная металлургия. Обновление прогнозов цен

По итогам проведенного анализа отрасли мы пересмотрели прогноз среднегодовых цен на медь, никель и цинк. Анализ включал сбор данных о мировых объемах производства, добывающих мощностях, а также производственных планах компаний. Помимо этого мы собрали информацию о себестоимости добычи основных игроков на рынке цветных металлов, построили кривые себестоимости, оценили денежные расходы маржинальных производителей данных видов сырья и уровни их операционной маржи. Следствием проведенной работы стало увеличение наших прогнозных векторов цен на никель, цинк и медь.


Более скорому восстановлению цен на никель будет способствовать сохраняющийся дефицит на рынке металла (в январе-июле 2016 г. нехватка никеля оценивается в 42,5 тыс. тонн), а также отсутствие планов по значительному росту добывающих мощностей. На рынке меди ситуация похожа: объем предложения в январе-июле текущего года, с учетом 2 тыс. тонн переработанной меди, составил 11,5 тыс. тонн, в то время как использовано было 11,8 тыс. тонн. Мы считаем, что со временем дефицит на рынке будет сокращаться, однако рост себестоимости и восстановление операционной маржи производителей будут поддерживать цены на металл. Что касается цинка, то на рынке сейчас наблюдается небольшой избыток металла, однако в прошлом году были проведены значительные сокращения добывающих мощностей вследствие закрытия нескольких крупных цинковых шахт. На фоне прогнозируемых нами среднегодовых темпов роста спроса на металл в 3-5%, рынок сможет в скором времени вернуться к состоянию дефицита.


никель цинк медь прогноз


Мировая угледобывающая отрасль. Часть 1. Характеристика и общие тенденции


Уголь как источник энергии используется в промышленности и энергетике уже более века, за это время его доля в мировом энергобалансе существенно колебалась. Развитие угледобывающей промышленности мира и перспективы угля как источника энергии напрямую зависят от динамики спроса в будущем. В данной статье мы коротко познакомимся с состоянием дел на мировом рынке угля, динамикой спроса и предложения, цен, а также структурой добычи, потребления угля по странам и объёмами производства некоторых крупных компаний. 


Как и в случае с большинством полезных ископаемых, добыча и потребление угля географически распределены по-разному, и не всегда лидеры в добыче являются лидерами в потреблении. На карте ниже представлены основные угледобывающие страны.



Читать дальше →

ПАО «Европлан» объявил результаты за 1-е полугодие 2016 года

Европлан — автолизинговая компания, которая оказывает юридическим и физическим лицам полный комплекс услуг, связанных с приобретением автомобиля в лизинг и его дальнейшей эксплуатацией. Дополнительные услуги, предоставляемые компанией своим клиентам, включают в себя страхование, регистрацию автотранспорта в ГИБДД, самоходных машин в органах Гостехнадзора; топливную программу и программу автопомощи на дорогах.


Читать дальше →

Еще ряд прогнозов на 2016 год

На сайте Conomy опубликованы прогнозы на 2016 год для ПАО «Кокс», ПАО «КМЗ», ПАО «ЧТПЗ» и ПАО «ЧЦЗ»



Читать дальше →