Газпром GAZP Итоги 1 п/г 2017: зима близко

Газпром раскрыл операционные и финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2017 года.

Таблица с ключевыми финансовыми показателями ПАО «Газпром» (GAZP) по итогам первого полугодия 2017 года


Добыча газа компанией за первые шесть месяцев показала уверенный рост на 7,2%, достигнув 210,6 млрд куб. м. Аналогичная картина наблюдалась и с продажами газа: в совокупном выражении они выросли сразу на 11,1%. Данный результат был обусловлен ростом продаж газа по всем направлениям: Европа (+8,9%), Страны бывшего Советского Союза (+12,2%), Российская Федерация (+13,1%). Что отрадно, Газпрому пока удается превосходить высокие результаты продаж, достигнутые в прошлом году.


К сожалению, такой рост продаж не смог полностью демпфировать падение экспортных рублевых цен как в Европу (-13,1%), так и в страны ближнего зарубежья (-18,2%). В результате выручка от поставок газа в Европу снизилась на 6,6% до 1,05 трлн руб., а в страны ближнего зарубежья — на 9,2% до 151 млрд руб.


Что же касается российского сегмента, то здесь рост поставок на 13,1% был частично компенсирован падением рублевых цен реализации (-1,8%). В итоге выручка от продаж на территории России выросла, составив 466,5 млрд руб. (+11%).


Среди прочих статей доходов обращает на себя внимание рост выручки от продаж нефти и газоконденсата (+64,1%), от оказания услуг по транспортировке газа (+22,7%), а также рост доходов электроэнергетического дивизиона (+11,4%). В итоге общая выручка Газпрома прибавила 4,8%, составив 3,2 трлн руб.


Операционные расходы компании прибавили всего лишь 0,9%. Причиной тому явилось снижение расходов на покупку газа (-17,9%) из-за укрепления рубля.  Противоположную тенденцию показали расходы на покупку нефти, которые выросли на 21,9% по причине увеличения цен на нефть, а также повышения спроса на нефть в Европе и других странах. Снижение расходов на транзит газа, нефти и продуктов нефтегазопереработки (-5,3%) связано со снижением курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю. Отметим, что значительный рост показали расходы по налогу на добычу полезных ископаемых (+39,9%), прежде всего, из-за увеличения нефтяного НДПИ. В итоге прибыль от продаж выросли на 17,2%, составив 484 млрд руб.


Чистые финансовые расходы составили символические 4 млрд руб. против доходов 333 млрд руб. годом ранее. Снижение данной статьи связанно с получением отрицательной курсовой разницы по кредитному портфелю в 17,3 млрд против положительной 314,4 млрд руб. годом ранее. Общий долг Газпрома за полугодие вырос с 2,83 трлн руб. до 3,07 трлн руб., а его обслуживание обошлось компании в 30,9 млрд руб. (-14,3%). Добавим, что эта сумма меньше процентов к получению, составивших 44,7 млрд руб. (-18,3%). Доля в прибыли зависимых предприятий в отчетном периоде выросла в 1,7 раза до 56 млрд руб., что обусловлено увеличением чистой прибыли Сахалин Энерджи. В итоге Газпрому удалось зафиксировать чистую прибыль в размере 381 млрд руб., которая оказалась меньше показателя годичной давности более, чем на треть.


По итогам вышедшей отчетности мы пересмотрели в сторону увеличения прогноз чистой прибыли на текущий год и в сторону понижения – на последующий период.  Причиной данного пересмотра стал более оптимистичный взгляд на рост продаж в натуральном измерении и корректировка прогнозных отчислений по НДПИ. Что касается сальдо курсовых разниц, то мы считаем, что по итогам текущего года оно вернется в положительную зону.


Корректировака прогнозов по ключевым финансовыми показателями ПАО «Газпром» (GAZP) по итогам первого полугодия 2017 года


На данный момент акции компании торгуются с P/E 2017 около 4,3 и менее чем за четверть собственного капитала, оставаясь одним из наших приоритетов в нефтегазовом секторе.


См. также на Блогофоруме


Банк Санкт-Петербург (BSPB, BSPBP) Итоги 1 п/г 2017: снижение отчислений в резервы и рост прочих доходов привели к рекордной прибыли


Samsung Electronics Co., Ltd Итоги6 мес. 2017 года


ОАК (UNAC) Итоги 1 п/г 2017: финансовые расходы не позволяют зарабатывать прибыль


ЛУКОЙЛ (LKOH) Итоги 1 п/г 2017: «алмазный» рост прибыли


 


Открытые инвестиции (OPIN) Итоги 1 п/г 2017: завершение проекта


___________________________________________


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»

 


Кому на Руси жить хорошо. Отчет на 31.07.2017

Совсем не жаркий июль прошел и даже как то не верится что лето уже на 2/3 прошло. По моему взгляду рынок вялый и это вполне нормально, кто то в отпуске, кто то только собирается уехать и заниматься каким то серьезным делом совсем не хочется. Но для инвесторов, которые хотят получить максимальную прибыль на свои вложения момент как никогда подходящий. Акции реального бизнеса (Газпром, Россети, ОГК-2 или Банк «Санкт-Петербург») торгуются достаточно низко для того чтобы самый осторожный и консервативный инвестор в перспективе 1,5-2 лет мог получить внушительный доход. Ведь потенциал роста у данных акций от 50% и выше, а это по сравнению с процентами на облигации довольно много, про банковские вклады говорить совсем не приходится. Я специально подчеркнул, что говорю об акциях реального бизнеса, ведь к сожалению все чаще и больше приходится слышать о «новой экономики» и «новой парадигме». Как знак уважения к финансовой моде печально известный «инвестор» Алексей Калиниченко начал продвигать идею криптовалют в массы. Чем это закончилось в прошлый раз с Forex мы уже знаем. Чем закончится в этот раз еще не известно, но интуиция подсказывает, что примерно так же.


Но я чуть отвлекся, реальная экономика довольно далеко от фантазий как отдельного человека, так и группы лиц верующих в превосходство новых денег. Поэтому кто не попал под чары единиц и нулей предлагаю покупать акции таких скучных компаний, которые каждый день нам поставляют газ, электричество, оказывают услуги. Сам например в июле купил не большой кулек акций Газпром и в ближайшее время буду брать еще.


 


Что бы не рассказывать о своих миллионах предлагаю посмотреть на отчеты по двум основным портфелям. Каких то существенных изменений не произошло.


 


Портфель №1


 



 


Портфель №2


Обращение к членам совета директоров ПАО «ГАЗПРОМ», ПАО «Газпром газораспределение Ростов-на-Дону»

Документ содержит информацию о мерах по увеличению:


  • балансовой стоимости акций ПАО «ГАЗПРОМ ГАЗОРАСПРЕДЕЛЕНИЕ РОСТОВ-НА-ДОНУ»;
  • повышению эффективности деятельности консолидированной группы ПАО «Газпром».

Кто мы


ПАО «Управляющая компания «Арсагера»: национальный инвестор, вкладывающий средства в отечественную экономику; автор ежегодного исследования, посвященного уровню корпоративного управления российских публичных компаний. Итоги данного исследования размещены в свободном доступе по ссылке http://arsagera.ru/analitika/issledovanie_korporativnogo_upravleniya_v_rossii/  analiz_sostoyaniya_korporativnogo_upravleniya/.


УК «Арсагера» более 10 лет ведет профессиональную инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг. В своей системе управления капиталом мы опираемся исключительно на фундаментальные показатели бизнеса анализируемых нами эмитентов. В ходе проводимого анализа российского фондового рынка мы регулярно замечаем примеры иррационального поведения, как со стороны инвесторов, так и со стороны эмитентов.


По состоянию на 10/07/17 под управлением компании находится пакет акций ПАО «Газпром газораспределение Ростов-на-Дону» в размере 200 штук обыкновенных акций и 3 105 штук привилегированных акций (2,33% уставного капитала).


Наша цель


Мы являемся долгосрочными инвесторами и считаем своей целью повышать эффективность бизнеса российских публичных компаний.


Мы взаимодействуем с руководящими органами большинства российских  публичных компаний с целью обмена опытом и рекомендациями, направленными на оптимизацию и совершенствование Модели управления акционерным капиталом (МУАК). Мы считаем, что подобная форма сотрудничества будет выгодна как эмитентам, так и инвесторам. МУАК в акционерном обществе должна работать на благо бизнеса компании и в интересах всех акционеров, а также приводить к  трансформации результатов деятельности компании в курсовую стоимость ее акций.


Мы рассчитываем на понимание членов Совета директоров ПАО «Газпром», ПАО «Газпром газораспределение Ростов-на-Дону» (далее  — Группа) и выражаем надежду, что описанные рекомендации будут тщательно проанализированы и окажутся полезными компании. Для лучшего понимания сути предлагаемых нами практических действий прилагаем необходимые теоретические материалы:



Читать дальше →

Газпром (GAZP) Обращение к членам совета директоров ПАО «Газпром»

Документ содержит информацию о мерах по увеличению:


  • балансовой и рыночной стоимостей акций ПАО «ГАЗПРОМ»;
  • прибыли и размера дивиденда на акцию;
  • эффективности использования собственного капитала.

 


Кто мы


ПАО «Управляющая компания «Арсагера»: национальный инвестор, вкладывающий средства в отечественную экономику; автор ежегодного исследования, посвященного уровню корпоративного управления российских публичных компаний. Итоги данного исследования размещены в свободном доступе по ссылке http://arsagera.ru/analitika/issledovanie_korporativnogo_upravleniya_v_rossii/ analiz_sostoyaniya_korporativnogo_upravleniya/


УК «Арсагера» более 10 лет ведет профессиональную инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг. В своей системе управления капиталом мы опираемся исключительно на фундаментальные показатели бизнеса анализируемых нами эмитентов. В ходе проводимого анализа российского фондового рынка мы регулярно замечаем примеры иррационального поведения, как со стороны инвесторов, так и со стороны эмитентов.


По состоянию на 06/07/17 под управлением компании находится пакет акций ПАО «Газпром» в размере 677 790 штук (0,003% уставного капитала).



Читать дальше →

ПАО «Газпром» выплатит дивиденды за 2016 год

ПАО «Газпром» выплатит дивиденды за 2016 год. На одну акцию компания начислит 8,0397 рубля дивиденда. Реестр акционеров под дивиденды закрывается 20 июля 2017 года.

О бедном Газпроме замолвите слово.

Знаете что меня всегда удивляет, почему если на Яблофоны, машины и модные кроссовки скидка пипл выстраивается в не шуточную очередь и покупает, покупает и опять покупает. Покупает для себя, для жены/любовницы/подруги, берет детям и даже теще. Берут на свои, а иногда беспечно занимают у соседей. Но вот продаются акции по классным ценам. Это действующие активы, это предприятия на которых работаете вы сами или ваши родственники, или ваши знакомые, или ваши соседи, которые с дуру вам одолжили денег. Эти люди ходят на работу, получают деньги, иногда даже на этой работе работают, иногда очень хорошо работают. Эти компании получают прибыль, а эту прибыль делят среди владельцев акций. И доля в их бизнесе продается по хорошей цене и вместо того чтобы купить очередной Яблофон, ноутбук или подобную ерунду, которая обесценится практически до нуля через год-два (посмотри на телефоны, которые некому подарить, но жалко выкинуть) и купить эти активы. Причем это реальные активы, а не криптобред, который не имеет под собой ни какой базы и надулся как банальный пузырь.


Конечно может случится очередная революция и мы начнем строить общество справедливое и гуманное, основанное на равных возможностях. Но тогда всему полный швах и до этих «славных» времен надо еще дожить. А реальные активы Газпром, Роснефть, Сбербанк, Россети и т.д. и т.п. будут приносить прибыль, как в виде дивидендов, так  и в росте курсовой стоимости. Резонный вопрос, а что же делать если цена на акции еще упадет? Покупать и покупать для своих жен/любовниц/подруг, покупать для своих детей и даже теще.

Газпром GAZP Итоги 1 кв. 2017: низкие цены нивелировали отличные операционные результаты

 

 


Газпром раскрыл операционные и финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2017 года.


выручка расходы прибыль


Добыча газа компанией за первые три месяца показала уверенный рост в 12,5%, достигнув 126,9 млрд куб. м. Аналогичная картина наблюдалась и с продажами газа: в совокупном выражении они выросли сразу на 10,7%. Данный результат был обусловлен ростом продаж газа по всем направлениям: Европа (+12,9%), Страны бывшего Советского Союза (+14,7%), Российская Федерация (+8,4%). Что отрадно, Газпрому пока удается превосходить высокие результаты продаж, достигнутые в прошлом году.


К сожалению, такой рост продаж не смог полностью демпфировать падение экспортных рублевых цен как в Европу (-20,1%), так и в страны ближнего зарубежья (-22,6%). В результате выручка от поставок газа в Европу снизилась на 10,4% до 594 млрд руб., а в страны ближнего зарубежья — на 12,7% до 102 млрд руб.


Что же касается российского сегмента, то здесь рост поставок на 8,4% был частично компенсирован падением рублевых цен реализации (-1,4%). В итоге выручка от продаж на территории России выросла, составив 312 млрд руб. (+7%).


Среди прочих статей доходов обращает на себя внимание рост выручки от продаж нефти и газоконденсата (+83,8%), от оказания услуг по транспортировке газа (+23,1%), а также рост доходов электроэнергетического дивизиона (+8,4%). В итоге общая выручка Газпрома прибавила 4,5%, составив 1,8 трлн руб.


Операционные расходы компании прибавили всего лишь 3,7%. Причиной тому явилось снижение расходов на покупку газа (-17,4%) из-за укрепления рубля.  Противоположную тенденцию показали расходы на покупку нефти, которые выросли на 40% по причине увеличения цен на нефть, а также повышение спроса на нефть в Европе и других странах. Снижение расходов на транзит газа, нефти и продуктов нефтегазопереработки (-11,4%) связано со снижением курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю. Отметим, что значительный рост показали расходы на налог по добыче полезных ископаемых (+41,8%), прежде всего из-за увеличения нефтяного НДПИ. Прочие операционные расходы увеличились на 72% из-за роста расходов на благотворительность. В итоге прибыль от продаж сократилась на 2,6%, составив 294 млрд руб.


По линии финансовых статей компания отразила итоговое положительное сальдо в 160 млрд руб., связанное с положительными курсовыми разницами по кредитному портфелю. Общий долг Газпрома за квартал сократился с 2,83 трлн руб. до 2,73 трлн руб., а его обслуживание обошлось компании в 15,1 млрд руб. Добавим, что эта сумма меньше процентов к получению, составивших 22,3 млрд руб. Стоит отметить, что доля в прибыли зависимых предприятий в отчетном периоде выросла в 2,3 раза, что обусловлено увеличением доли чистой прибыли Сахалин Энерджи. В итоге Газпрому удалось зафиксировать чистую прибыль в размере 333 млрд руб., которая оказалась меньше показателя годичной давности на 8%.


По итогам вышедшей отчетности мы пересмотрели в сторону увеличения прогнозы чистой прибыли на будущие годы, уточнив темпы роста операционных расходов.


Напомним, что Совет директоров рекомендовал собранию акционеров утвердить предложение о выплате годовых дивидендов по результатам 2016 г. в размере 8,0397 руб. на одну акцию (на 1,9% больше, чем в прошлом году). Таким образом, на выплату дивидендов рекомендуется направить 190,3 млрд руб. (20% прибыли по международным стандартам бухгалтерской отчетности). В своей модели на последующие годы мы прогнозируем практически нулевой рост номинального размера дивиденда на акцию.


выручка расходы прибыль прогноз


На данный момент акции компании торгуются с P/E 2017 около 4 и всего за четверть собственного капитала, оставаясь одним из наших приоритетов в нефтегазовом секторе.


___________________________________________


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 


Газпром (GAZP) Итоги 2016 года: почти триллион

Газпром раскрыл операционные и финансовые результаты по МСФО за 2016 год.


Ключевые показатели ПАО «Газпром» (GAZP) итоги 2016


В качестве первого итога отчетности отметим выход в плюс темпов добычи газа (+0,1%) до 420,1 млрд куб., по итогам полугодия отставание составляло 4,2%.



Читать дальше →

Кому на Руси жить хорошо. Отчет на 02.05.2017

 


Лучше поздно чем никогда. В конце апреля не удалось написать отчет по портфелям, поэтому он выходит


 


только сегодня. Тот кому интересно может заметить что в апреле было не большое изменение. Это касается портфеля №2. В апреле были куплены дополнительно акции банка «Санкт-Петербург». Что бы долго не повторяться, скажу что ожидаю роста в  банковском секторе и банке «Санкт-Петербург» в частности. Для этого созданы все условия нашим Мега регулятором. Это конечно снижение процентной ставки. И как мне лично кажется это снижение будет не последним. В целом, лично у меня создается впечатление, что поставлена установка разогнать экономику в ближайшие 1-2 года. И (возможно) чтобы пик промышленного роста выпал на выборы. К чему этот разгон может и скорее всего приведет? Скорее всего к росту экономики на 3-5% в год, но самое печальное и грустное, что эти «халявные» деньги надуют пузырь потребительского кредитования. Ну а потом БУМ ШАКА БУМ. Но не будем о грустном… впереди есть время и банки будут расти, а значит нам с ними. Это кстати основная причина почему не смотря на мои разговоры о покупке акций Газпрома или Россети я покупал акции банка. А вот и портфель №1 в нем изменений нет, только облигации Мечела теперь котируются почти по номиналу, что не может не радовать.


Нефтегазовая отрасль. Краткие итоги 2016 года

В этом году, согласно результатам IEA (International Energy Agency), Россия заняла первое место, обогнав Саудовскую Аравию. Добыча нефтяного эквивалента в день составила 10,25 млн баррелей, в то время как у Саудовской Аравии — 10,05 млн баррелей. Политика OPEC, направленная на сокращение добычи, не показала никаких результатов в 2016 году, так как Россия, например, обновила рекорд в отчётном году по добыче нефти и газового конденсата. Эти показатели выросли на 2,5% по сравнению с 2015 годом.


Добыча н. э., барр./день





Читать дальше →