Банк Открытие OFCB Итоги 2016: операции с валютно-процентными свопами спасли от итогового убытка

 

 


ФК Открытие раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2016 год.


процентные доходы комиссионные расходы


Чистый процентный доход упал на 30.3%, до 34.8 млрд. руб. Виной тому – опережающее снижение процентных доходов, связанное с уменьшением доходов по кредитам клиентам. Расход от создания резерва снизился на 30.3% до 34.3 млрд руб. на фоне снижения стоимости риска на 0,7 п.п. Комиссионные доходы прибавили 10.3%, увеличившись до 12.9 млрд рублей.


Среди прочих доходов выделим поступления от операций с валютными инструментами, в том числе с валютно-процентными свопами, достигшие 31.7 млрд руб. (+38%), отразившие переоценку долларовых обязательств. Банк почти вдвое – до 500 млрд руб. – сократил вложения в евробонды «Россия-30», что составляет 59% выпуска (по итогам 2015 года было 74%, на 832 млрд рублей). Сокращение связано как с продажей части еврооблигаций, так и с амортизацией бумаги (за 2015-2016 гг. Минфин погасил бумаги на $2,4 млрд).


Скупка группой «Открытие» выпуска бондов «Россия-30» стала первым случаем, когда частная структура собрала фактически целый выпуск суверенных еврооблигаций. Эти бумаги размещались в 2000 году для урегулирования долгов бывшего СССР перед иностранными банками – членами Лондонского клуба кредиторов, всего на $21,2 млрд. Компания начала скупать их в конце 2014 года, когда иностранные инвесторы активно избавлялись от российского суверенного долга из-за кризиса. Эффективная доходность бумаг за 2016 год снизилась с 2,99% до 2,462%, а в конце 2014 года она была равна 6,54%. В 2015 году Банк финансировал данные инвестиции преимущественно за счет валютного РЕПО с ЦБ, заняв у регулятора порядка 1 трлн руб., в 2016 году – за счет краткосрочных валютных и рублевых займов РЕПО с российскими и иностранными контрагентами, а также ЦБ. Стоимость валютного РЕПО с ЦБ обходился в 1,5-2%, а купон по еврооблигациям «Россия-30» составлял 7,5%, что делало данную сделку весьма высокодоходной с учетом суверенного риска.


Стоит упомянуть о кредитовании компаний, осуществляющих брокерские операции (как мы предполагаем, это Открытие Брокер), размер кредитного портфеля за прошедший год снизился с 1.6 млрд руб. до 0.97 млрд руб. По нашим оценкам, средняя процентная ставка по данным кредитам является ниже рыночных значений.  


В итоге, операционные доходы до вычета резервов снизились на 17.8% — до 85.2 млрд руб. С учетом роста операционных расходов на 7.1% до 47.3 млрд руб. чистая прибыль, приходящаяся на акционеров ФК Открытие составила 3.6 млрд руб., уменьшившись в 3.6 раза.


Обращает на себя внимание значительный убыток (2.1 млрд руб.), приходящийся на неконтрольную долю участия. Из отчетности видно, что он образовался вследствие убытка ПАО «Ханты-Мансийский Банк Открытие», в котором до 22 августа 2016 года не  был консолидирован на 100%. Однако в результате операции присоединения сумма бессрочного субординированного займа, приходящиеся на неконтрольную долю участия, была перераспределена в состав капитала, приходящегося на акционеров Банка.


кредитный портфель


Динамика балансовых показателей также не впечатлила. Кредитный портфель (за вычетом ссуд, предоставленных по соглашениям обратного РЕПО) сократился на 9.1%, доля неработающих кредитов выросла до 7.5%. Отметим рост нормативов достаточности капитала.


Отчетность эмитента вышла несколько лучше наших ожиданий, сохранение в положительной зоне годового финансового результата стало для нас сюрпризом. Банк смог продемонстрировать значительные доходы от операций с валютно-процентными свопами и во втором полугодии прошлого года. В дальнейшем мы закладываем уменьшение доходов от операций с валютно-процентными свопами. Кроме того, снижение прогнозных значений балансовой цены акции и EPS произошло по причине полного присоединения ПАО «Ханты-Мансийский банк Открытие» и итогового уточнения проведенной дополнительной эмиссии акций.


выручка расходы прибыль прогноз


Акции ПАО Банк «ФК Открытие» торгуются с P/BV 2017 около 1,3 и в число наших приоритетов не входят.


___________________________________________


Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 


ING Groep N.V. Итоги 1 квартал 2017 года

Финансовая группа ING Groep N.V. выпустила отчетность по итогам 1 кв. 2017 года. 


процентные доходы комиссионные расходы


В отчетном периоде чистые процентные доходы компании выросли на 3,2% — до 3,35 млрд евро. Это произошло на фоне опережающего снижения процентных расходов, составивших 7,8 млрд евро (-8.3%). Чистая процентная маржа превысила 1,5%. Кредитный портфель банковской группы вырос на 4.9% — до 569 млрд евро, а средства клиентов прибавили 5,6%, достигнув 533,7 млрд евро. Внушительный рост показали чистые комиссионные расходы (+12,4%), увеличившись до 682 млн евро. Еще больший рост показали прочие непроцентные доходы, связанные с доходами от страхового бизнеса и неторговыми операциями с деривативами. В итоге общие доходы ING прибавили 7,6%, увеличившись до 4,4 млрд евро.



Читать дальше →

ПАО Банк «ФК Открытие»: результаты МСФО на 30.09.2016

Банк «ФК Открытие» образован в результате покупки в 2013 году корпорацией «Открытие» (основана в 1995 году) «НОМОС-БАНКА» (основан в 1993 году). В 2014 году «ФК Открытие» стала санатором банка «Траст». В 2015 году к Банку «ФК Открытие» присоединили «Петрокоммерц». Банковская группа «ФК Открытие», головной организацией которой является одноименный банк, — крупнейшая частная банковская группа России. Деятельность банка ориентирована на корпоративное кредитование, средний корпоративный и малый бизнес.



Источник фото: Kommersant


Читать дальше →

ПАО «Промсвязьбанк»: результаты МСФО на 30.09.2016

ПАО «Промсвязьбанк» образовано в 1995 году в Москве, в 2002 году получило статус открытого акционерного общества, а в 2014 году — публичного. Входит в число крупнейших банков в России и в мире.


Первоначально клиентами были телекоммуникационные компании, постепенно банк стал универсальным. Предлагает клиентам полный спектр банковских услуг.




Читать дальше →

ПАО «Банк „Санкт-Петербург“»: результаты МСФО на 30.09.2016

ПАО «Банк „Санкт-Петербург“» заработало за 9 месяцев 2016 года 3 839 млн рублей, что на 12,8% больше такого же периода прошлого года. 



Читать дальше →

Расплата за удобство

Аналитики выяснили, в каких банках клиенты меньше теряют на комиссиях.

Аналитическое агенство Markswebb Rank&Report изучило стоимость дистанционных услуг в 30 крупнейших онлайн-банках.



Больше всего денег теряется при переводах на карты других банков. Переводы внутри банка везде бесплатны, но иногда с ограничениями.

Самые выгодные условия по итогам октября предоставляет «Тинькофф Банк», в нем даже нет комиссии за перевод между банками.


Читать дальше →

«Открытие» ответит за грехи «Пересвета»

Компенсации вкладчикам банка «Пересвет» выплатит «ФК Открытие».





Об этом сообщило Агенство по страхованию вкладов. Заявления на компенсацию можно будет подать с 7 ноября. Подробности АСВ опубликует на своем сайте 3 ноября, а 8 ноября — в газете «Московская правда».


Читать дальше →

Самый лучший банк

Финансовый журнал Global Finance выбрал лучшие частные банки в различных номинациях.



Лучшим в России назван Сбербанк. Лучшим частным банком мира выбран швейцарский UBS, а в Европе — Unicredit. Самым инновационным банком оказался американский Citi. 

Победителей в каждой номинации выбирали на основании финансовых показателей, маркетинговых исследований, консультаций с банкирами, управляющими и финансовыми аналитиками и, конечно, отзывов клиентов.

IPO: да будут акции!

IPO (Initial Public Offering) — первичное размещение ценных бумаг на бирже.


Главная цель IPO — привлечь акционерный капитал, но этим выгоды компании не ограничиваются. Публичное размещение бумаг позитивно влияет на деловую репутацию, и эмитент может привлечь выгодные международные кредиты. 



Читать дальше →

Сбербанк и Аэрофлот: мили станут дороже

Сбербанк повышает стоимость 1 мили в программе «Аэрофлота» на 10 рублей. 



Если сейчас за каждые 50 рублей/$1/€1 держателям стандартных карт «Аэрофлот-бонус» начисляется 1 миля, то с 5 октября тариф составит 60 рублей. Причем касается это только рублевых карт — валютный тариф сохранится.


Другие банки-участники бонусной программы повысили тарифы еще в середине 2015 года, но «Аэрофлот», как крупнейший участник, сумел добиться поблажки.


Повышение тарифов сэкономит Сбербанку 5 млрд рублей в год.